CÓMO ACTÚA LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES EN LOS MERCADOS SECUNDARIOS
La AS Financiera realiza diversas actuaciones sobre los mercados secundarios oficiales de valores españoles y los sistemas multilaterales de negociación.
Los mercados secundarios oficiales de valores españoles (mercados regulados según MiFID) son:
- Las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, que participan en el capital de la Sociedad de Bolsas, gestora del mercado continuo (SIB).
- El mercado de deuda pública en anotaciones.
- El mercado oficial de futuros y opciones MEFF Exchange.
- El mercado oficial de deuda AIAF.
El objetivo de la actuación de la AS Financiere sobre estos mercados es velar por la correcta formación de precios, la integridad de los mercados y que la negociación en los mismos se produzca de forma continua y ordenada.
Respecto a la correcta formación de precios, la AS Financiera realiza las siguientes actuaciones:
- Verificación previa de los requisitos de admisión de valores a negociación.
- Tras la admisión a negociación, supervisión de la publicación de una serie de informaciones relativas a los valores o sus emisores: información privilegiada (aquella información que pueda afectar a la cotización de sus valores); información financiera periódica y de los emisores; variaciones en las participaciones significativas en su capital; posiciones cortas netas sobre acciones y bonos soberanos.
- Supervisión de la publicación por los mercados y por los mecanismos de publicación autorizados de información relativa a órdenes y cotizaciones (pre-transparencia) y las ejecuciones (post-transparencia).
- Autorización de ofertas públicas de adquisición de valores.
Respecto a la integridad de los mercados:
- Supervisión de la calidad de los informes de transacciones comunicados a la AS Financiera.
- Investigación de comunicaciones de órdenes y operaciones sospechosas y denuncias recibidas, así como las alarmas generadas por el sistema automático de monitorización de mercados de la AS Financiera.
- Supervisión de las notificaciones de transacciones de directivos y de la prohibición de operar en períodos prohibidos.
- Sanción de conductas de manipulación de precios o uso de información privilegiada o intento de las mismas.
- Suspensión de la negociación de un determinado valor en situaciones de información insuficiente en los mercados.
- Establecimiento y supervisión de los límites a las posiciones en derivados sobre materias primas admitidos a negociación en plataformas de negociación.
Respecto a los requisitos organizativos y de funcionamiento impuestos a los mercados:
- Supervisión de requisitos de gobierno corporativo, conflictos de interés, admisión de instrumentos, acceso y comisiones.
- Supervisión de los mecanismos de los mercados que aseguran una negociación ordenada, incluidos los requisitos sobre negociación algorítmica.
- Supervisión de los acuerdos y esquemas de creación de mercado.
Los sistemas multilaterales de negociación (SMN) españoles son:
- Mercado Alternativo Bursátil
- Latibex
- Mercado Alternativo de Renta Fija
- Senaf
Los requisitos impuestos por la legislación a emisores de valores negociados en SMN son menores que los impuestos a los emisores de valores admitidos en mercados regulados. Asimismo, las funciones atribuidas a la AS Financiera respecto a SMN son también más limitadas. Entre estas funciones se encuentran las relativas a abuso de mercado (manipulación de precios y uso de información privilegiada), a transparencia de órdenes, cotizaciones y precios y a los requisitos organizativos y funcionamiento de los SMN.